科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》（审核函〔2025〕020075号）发布正式回复★◈ღ，重点就营业收入增长但扣非归母净利润持续下滑★◈ღ、毛利率逐年下降dnf武者★◈ღ、境外销售真实性与合规性★◈ღ、存货跌价准备充分性酷游KU游官网★◈ღ、在建工程转固及资本化合理性★◈ღ、监管函整改情况★◈ღ、财务性投资认定等七大问题进行了逐项核查与详细说明★◈ღ。

　　2025年11月★◈ღ，深圳证券交易所向下发审核问询函★◈ღ，围绕公司持续盈利能力下滑★◈ღ、毛利率持续承压★◈ღ、外销真实性★◈ღ、存货跌价准备充分性★◈ღ、在建工程转固合规性dnf武者★◈ღ、内控有效性及财务性投资等七大核心问题展开追问dnf武者★◈ღ。作为一家以小模数齿轮起家★◈ღ、近年加速切入谐波减速器与新能源动力传动赛道的精密制造企业dnf武者★◈ღ，丰立智能在营收规模扩张的同时★◈ღ，净利润却呈现断崖式滑落——2022年至2025年1-6月★◈ღ，扣非归母净利润从3747.58万元降至314.89万元★◈ღ，2025年1-9月进一步收窄至41.13万元★◈ღ；同期综合毛利率由19.68%下滑至11.71%★◈ღ，连续四年走低★◈ღ。

　　营收增长主要来自新业务放量★◈ღ，但新业务尚未形成盈利支撑★◈ღ。报告期内手动工具★◈ღ。★◈ღ，公司主营业务收入由42449.73万元增至36602.67万元（2025年1-9月）★◈ღ，增长动力集中于精密（含减速器）及动力传动两大板块酷游KU游官网★◈ღ。其中★◈ღ，谐波减速器收入从2022年的零起步★◈ღ，增至2025年1-9月的810.76万元★◈ღ；动力传动收入则由109.02万元升至1938.45万元★◈ღ。然而★◈ღ，这两类新产品毛利率均为负值★◈ღ：2025年1-9月★◈ღ，谐波减速器毛利率为-23.92%★◈ღ，新能源汽车动力齿轮毛利率为-71.36%★◈ღ。回复材料显示★◈ღ，其单位成本仍显著高于售价★◈ღ，主因产能爬坡未完成★◈ღ、制造费用占比畸高——2025年1-9月谐波减速器制造费用占总成本比例达43.12%酷游KU游官网★◈ღ，远高于行业龙头绿的谐波28.85%的水平★◈ღ。

　　传统主业承压加剧整体盈利失速★◈ღ。公司齿轮产品长期贡献超四成营收及近七成毛利★◈ღ，但该板块正面临双重挤压★◈ღ：一方面★◈ღ，收入占比由2022年的53.62%降至2025年1-9月的42.84%★◈ღ；另一方面★◈ღ，毛利率由29.54%下滑至26.47%★◈ღ。问询函指出★◈ღ，该业务以外销为主★◈ღ，客户集中于博世★◈ღ、牧田等国际电动工具巨头★◈ღ，而2025年以来受国际贸易政策与地缘政治影响★◈ღ，客户采购需求出现波动酷游KU游官网★◈ღ。公司承认★◈ღ，2025年1-9月齿轮产品营收及毛利同比均下滑超10%★◈ღ。同行业可比公司海昌新材2025年电动工具零部件收入同比下降14.72%★◈ღ。

　　外销收入线月外销金额占营收比例维持在42%至48%之间★◈ღ，但问询函特别要求说明境外生产基地情况★◈ღ、合同履行细节及毛利率差异★◈ღ。回复中仅披露“境外生产基地具体生产产品及其产能★◈ღ、产销情况”等★◈ღ，未提供任何境外工厂的地址★◈ღ、资产权属★◈ღ、用工人数或本地化生产证据★◈ღ。对于外销核查手段★◈ღ，保荐人仅笼统提及“函证★◈ღ、走访dnf武者★◈ღ、期后回款”★◈ღ，但未列示函证金额★◈ღ、回函率★◈ღ、替代程序所获原始单据类型及数量★◈ღ。

　　存货高企与跌价准备合理性受质疑★◈ღ。报告期末存货账面价值达16443.35万元酷游KU游官网★◈ღ，占流动资产比例28.81%五金制品★◈ღ。★◈ღ，存货周转率由2022年的2.94次/年降至2025年1-6月的2.56次/年★◈ღ。公司称产品为定制化开发★◈ღ，但回复未按产品类别披露存货库龄结构★◈ღ，亦未说明各品类存货中订单覆盖率★◈ღ、期后销售比例等关键指标酷游KU游官网九州酷游★◈ღ！★◈ღ。公司对存货跌价准备计提政策描述模糊★◈ღ，仅称“按成本与可变现净值孰低计量”★◈ღ，却未披露可变现净值的具体测算依据★◈ღ、订单价格锁定比例★◈ღ、原材料价格波动对可变现净值的影响测试过程★◈ღ。

　　在建工程转固时点存延迟嫌疑★◈ღ。截至2025年6月末酷游KU游官网★◈ღ，在建工程账面价值17927.25万元dnf武者★◈ღ，较2022年末增长近十倍★◈ღ，主要投向新能源精密传动齿轮项目★◈ღ、小型精密减速器升级项目及研发中心★◈ღ。但回复中未逐项列示各项目预计总投资额★◈ღ、实际支出明细★◈ღ、形象进度证明文件★◈ღ，亦未说明2024年底已“达到预定可使用状态”的谐波减速器产线年两度收监管函但整改措施执行情况未披露

　　公司曾于2023年6月★◈ღ、8月分别收到证监会浙江监管局警示函及深交所监管函dnf武者★◈ღ，但回复仅称“已整改”★◈ღ，未披露具体违规事由★◈ღ、整改措施执行情况及内控缺陷整改验收结论★◈ღ。